【半導體】美國美光科技能在多大程度上滲透韓國市場？推動行業增長的HBM（高帶寬內存） | 石原順的美國股市趨勢5只股票 | 馬克瑞馬內克斯證券的投資信息和對財務有幫助的媒體

Question

## AI的學習和推理性能受到“內存”的影響### DRAM是“臨時存儲”內存，NAND是“長期保存”內存半導體的DRAM和NAND都是用於存儲數據的存儲器（內存），但它們的用途和特點不同。DRAM是用於電腦和智能手機的“臨時存儲”內存。它是一種“易失性內存”，僅在電源開啓時保持數據，電源關閉後數據會消失，讀寫數據的處理速度快，是提高處理能力的重要部件。一方的NAND是用於USB閃存、智能手機、SSD（固態硬盤：存儲設備）等的“長期保存用”內存。即使斷電，數據仍然保留的“非易失性內存”，用於存儲照片、視頻、應用等數據。寫入需要一點時間，但能夠保存大量數據是其特點。根據各自的特性，DRAM被認爲是重視速度的“工作臺”，而NAND則是重視存儲的“抽屜”。三星電子、SK海力士以及美國美光科技［MU］三家公司是主要的內存制造商，而作爲日本企業的前東芝內存的鎂光控股（285A）則擁有較高的市場份額。隨着生成AI（人工智能）和雲計算的普及，對DRAM和NAND等內存的需求再次上升。尤其是DRAM中的HBM（高帶寬內存）需求正在迅速擴大。在AI服務器的開發中，提高內存的存儲容量和讀寫速度可以提升整體性能，這比成本高昂的最先進圖像處理半導體（GPU）更爲重要。換句話說，AI的學習和推理等性能依賴於內存。## 英偉達［NVDA］的最先進GPU中也大量搭載了HBMHBM是一種下一代內存技術，通過將內存芯片垂直堆疊，實現高帶寬（寬數據通道），相比傳統DRAM具有更快的數據傳輸速度，同時還具備低功耗的特點。最初是爲了處理高性能圖形而開發的，但在AI和HPC（高性能計算）、數據中心加速器方面的需求正在擴大。英偉達［NVDA］的最先進GPU（圖像處理半導體）配備了大量的HBM。實際上，在像開放AI的ChatGPT這樣的大規模AI模型中，集成HBM的GPU是必不可少的。WSTS（世界半導體市場統計）在6月3日發布的《2025年春季半導體市場預測》中指出，2024年內存市場的增長率爲79.3%，相較其他產品顯示了大幅的增長。這一點得到了再次確認。雖然2025年至2026年間增長率將放緩，但預計仍將超過模擬和微處理器的增長率。【圖表1】半導體市場的產品別增長率的推移! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-bb4a884aa0ca3e7979d3a32f7e88b2d1019283746574839201出所：根據WSTS的數據由筆者制作【圖表2】2022年、2023年、2024年（預測）的DRAM銷售額和HBM的比例! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-eb5a6df24babf07fc60558900947647d(出處 : 根據TrendForce的數據由筆者制作這輪增長的推動力是HBM。根據市場研究公司TrendForce的數據顯示，2023年一度下滑的內存市場銷售額預計將在2024年恢復至800億美元以上。HBM的銷售額曾不到整體的1%，但如今已擴大到兩倍以上，預計到2024年HBM的銷售額將佔整體的20%。未來，HBM的增長被認爲將成爲半導體行業整體增長的關鍵驅動力。## HBM的需求急劇擴大，收益性是以往DRAM的10倍？半導體存儲巨頭美光科技於6月25日公布了2025年8月期第三季度（2025年3-5月）的財報，營收達到了93億100萬美元，同比增長37%；淨利潤爲18億8500萬美元，增長了5.7倍。數據中心的營收同比增長超過2倍，創下季度記錄。特別是在AI服務器中使用的HBM實現了創紀錄的銷售。HBM的盈利能力比其他DRAM高出5倍至10倍。【圖表3】美光的銷售額和最終損益! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-65f1b02b9de5631f243bcb971b819d45(出所：決算資料由筆者作成在美光科技的各業務單位銷售額中，面向數據中心的HBM和大容量DRAM等計算與網路業務比上個季度增長了11%（同比增長97%），此外，由於面向數據中心的SSD（固態硬盤：使用集成電路的輔助存儲設備）的增加，存儲業務比上個季度增長了45%（同比減少2%）。【圖表4】美光科技的業務單位別銷售額（單位：百萬美元）! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-12afaf17d2bc1dbdebf19f07ffed2eeb(出所：決算資料由筆者作成## 美光科技［MU］開始出貨下一代產品樣本，半導體存儲制造商的競爭愈發激烈美光科技表示，HBM的量產擴展和產品開發路線圖進展順利，預計到2025年下半年，HBM的市場份額將達到當前DRAM整體市場份額的相同水平。這將比之前的計劃提前實現。美光目前針對GPU（圖形處理半導體）和ASIC（專用集成電路）平台的四個客戶大量出貨HBM，但客戶中也有希望提前確保產品的動向。美光科技的首席執行官桑傑·梅洛特拉表示，由於人工智能對高性能存儲和內存的前所未有的需求，"我們正處於2025財年創紀錄的收入、穩健的利潤率和自由現金流的軌道上。同時，爲了應對AI驅動的內存需求的增長，我們將繼續進行有紀律的投資，以加強技術領導力和制造卓越性。"關於第四季度，預計對內存的旺盛需求將持續，預計銷售額將達到107億美元（指導值中位數），比上一季度增長15%，創下歷史新高。數據中心中AI的持續增長帶來了良好的條件，預計到2025年8月期將實現大幅增長。美光科技宣布，從6月初開始向部分客戶發貨下一代HBM產品“HBM4”的樣品。預計量產將在2026年開始。該產品旨在加速LLM（大規模語言模型）系統的推理性能。與美光科技當前一代面向AI的產品“HBM3E”相比，性能提高了60%以上，電力效率改善了20%。美光科技已在新加坡啓動建設先進的HBM封裝工廠，計劃於2026年開始運營。總投資額爲70億美元。目前，美光科技處於追趕SK海力士和三星電子等韓國公司的位置，但能否深入市場仍待觀察。爭奪日益擴大的AI市場，半導體存儲器制造商之間的競爭似乎將更加激烈。## 石原順的關注5個股票美光科技 ［MU］! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-a55579b5598e5a6c657498bcfc19f117(出處：交易站英偉達［NVDA］! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-d0b40cf49df06b63cf48e72374cf5b9f019283746574839201出處：交易站亞馬遜公司［AMZN］! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-781bf5c3f9d50c4634c8f43f4a4e7c28)出所：交易站字母 [GOOGL]! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-89a858de11924bc259a9ed7c70dc352f)出處：交易站Microsoft [MSFT]! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-d8518d3943ae14f4e7a78cc124804d24)出處：交易站

【半導體】美國美光科技能在多大程度上滲透韓國市場？推動行業增長的HBM（高帶寬內存） | 石原順的美國股市趨勢5只股票 | 馬克瑞 馬內克斯證券的投資信息和對財務有幫助的媒體

AI的學習和推理性能受到“內存”的影響

DRAM是“臨時存儲”內存，NAND是“長期保存”內存

英偉達［NVDA］的最先進GPU中也大量搭載了HBM

HBM的需求急劇擴大，收益性是以往DRAM的10倍？

美光科技［MU］開始出貨下一代產品樣本，半導體存儲制造商的競爭愈發激烈

石原順的關注5個股票

【半導體】美國美光科技能在多大程度上滲透韓國市場？推動行業增長的HBM（高帶寬內存） | 石原順的美國股市趨勢5只股票 | 馬克瑞馬內克斯證券的投資信息和對財務有幫助的媒體