# GlobalLiquidity

#JapanBondMarketSell-Off #JapanBondMarketSellOff
為什麼這比日本更大
2026年1月下旬的日本政府債券拋售並非地區性異象。這是全球金融體系的結構性轉折。
當40年期日本國債收益率首次突破4.2%（自其成立以來），傳達的訊息是毫無疑問的：日本不再是全球利率的錨定者。這一單一轉變帶來的後果遠超東京範圍。
🏛️ 政治火花
立即的催化劑不是技術面——而是政治。
首相高市早苗從財政緊縮轉向大規模刺激方案(約1350億美元，包括食品稅減免)，打破了市場長期持有的假設：日本將繼續是最後的財政約束支柱。
信譽一旦受到質疑，價格就會劇烈調整。
與英國“特蕾莎·梅時刻”的比較並非誇張。它們提醒我們，當政策連貫性破裂時，主權風險會多快回升。
💴 便宜日元流動性的終結
數十年來，日本通過超低收益率推動全球市場。
日元套利交易資助了各地的風險——股票、房地產、新興市場和加密貨幣——以壓低的借貸成本。這一模式現在正在逆轉。
隨著國內收益率上升，日本的保險公司和養老基金不再需要追逐海外回報。
資本正回流國內。
這種資本回流迫使美國國債和歐洲主權債券拋售，機械性地推高全球收益率——無論當地基本面如何。美國30年期國債收益率向4.9%的逼近並非巧合，而是底層的 plumbing。
📈 全球利率的結構性重置
這不是一次正常的緊縮周期。
而是全球期限溢價的正常化。

🟠💰 “比特幣終於趕上了全球流動性。好消息 - 那就是底部，現在我們要上漲了！” - ZeroHedge
比特幣和全球流動性顯示出強烈的相關性，在圖表上清晰可見。通常，比特幣落後大約三個月左右。
最近，BTC 在全球流動性下降的同時橫盤交易。但今天的下跌顯示BTC終於趕上。
目前，全球流動性已經上升了一段時間，這表明比特幣不太可能再下跌太多。更有可能的是，它將開始恢復，並逐漸趕上流動性增長。
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