10 月 9 日，加密市場整體延續震蕩分化走勢，BTC 小幅漲 0.46%，SOL 漲幅領先主流資產，ETH、XRP 等表現偏弱。AI 與基礎設施概念板塊活躍，LAVA 暴漲近 198%，受益於“穩定幣遷移與鏈上數據基礎設施”敘事升溫；COAI 上線合約並擴大生態合作，24 小時內漲超 80%。黃金漲帶動 XAUT 市值突破 15 億美元，代幣化資產關注度攀升；貝萊德比特幣 ETF IBIT 逼近 1,000 億美元，躍升爲旗下營收領先產品；Uniswap TVL 升破 70 億美元，V4 進展與多鏈擴展助推協議活躍度回升。

摘要
1. BTC 於 10 月 7 日突破 126,000 創下新高，目前處於短線震蕩區間。
2. Plume 收購機構質押協議 Dinero，強化 RWA 與合規質押整合布局。
3. 21Shares 與財富管理平台 Stratiphy 合作，推動加密 ETN 進入零售投資渠道。
4. Uniswap TVL 突破 70 億美元，創 2025 年新高。
5. 比特幣現貨 ETF 近七日淨流入達 8.97 億美元，機構買盤顯著回升。
6. DDC 於 10 月 8 日宣布完成 1.24 億美元融資，用於推進比特幣儲備戰略。
市場解讀
行情點評
BTC 行情 —— BTC 於

上周市場概覽亮點
Alpha 掘金：BTC 短期重回多頭結構，目前站穩 114,000 美元上方；ETH 同樣自低點反彈，近日回到 4,200 美元附近，但尚未突破 MA30 壓力，反彈動能略顯不足，市場追漲意願偏保守。山寨幣中，XPL 首發大漲逾 70.87%，成爲最亮眼的代幣；MYX 和 ZEC 也分別錄得 63% 和 26% 的漲幅，短期內逆勢漲。
鏈上資金：Arbitrum 以 38 億美元的淨流入領跑公鏈榜首，World Chain 因團隊內部資金遷移驅動，錄得 1.22 億美元的淨流入，並在應用活躍度上創下歷史新高。此外，Tether 支持的穩定幣公鏈

加密市場全景
BTC（2.31% 丨 現價 114,456 USDT）：今天 BTC 走勢表現爲先在低位區間震蕩，隨後出現強勢拉升，並在高位維持整理。從圖中可以看到，價格在 111.7K 至 112.3K 區間反復波動一段時間後，伴隨買盤力量增強，行情快速突破至 113K 上方，帶動整體趨勢轉強。此後，多次回踩均能企穩在突破區間之上，顯示出支撐力度較強。隨着行情逐步走高，最高觸及 114.7K 附近，形成階段性高點。整體來看，BTC 當前走勢屬於突破後的高位震蕩格局，短線維持偏多趨勢，若能繼續守住 113K 上方，市場或將延續上行動能。
ETH（1.83% 丨 現價 4,199 USD

9 月 29 日，BTC 率先回升突破 11.2 萬美元，ETH 價格一路漲到 4,146 美元；KAITO 表現亮眼，超過 1.7 億美元被投入 Kaito Launchpad；FORM、COW 分別漲 23% 和 14%，受益於強勁的購買動能、空頭擠壓等因素；Plasma DeFi TVL 增至 55 億美元，升至 DeFi 存款價值第六位。

加密市場全景
BTC（+2.41% 丨 現價 112,462 USDT）：BTC 價格周末跌破 11 萬並且一度接近 9 月以來最低支撐位 108,615 美元，周一加密市場開啓復蘇行情，BTC 率先回升突破 11.2 萬美元，突破 MA 5、10、30 日均線後仍維持一路向上態勢。BTC 的復蘇帶動加密市場總市值回升至 3.958 萬億美元，表明市場在經歷短期盤整後重新獲得漲動能。若 BTC 能穩定在 11 萬美元上方這一水平，則爲市場提供了強有力的心理支撐位，預計將繼續吸引機構資金流入，推動市場向更高估值水平邁進。
ETH（+3.12% 丨 現價 4,121 USDT）：ETH

摘要
流動性質押被視爲連接 PoS 與 DeFi 的重要橋梁。截止 2025 年 9 月 19 日，賽道總鎖倉量已超過 870 億美金。
截止 2025 年 9 月 19 日，共有 12 個流動性質押協議的 TVL 超過 10 億美金，其中 Lido 的市場佔有率超過 45%，佔據接近一半的市場份額。
主流流動性質押協議均採用雙代幣模型，分別對應質押價值承載與協議治理兩大功能。
隨着流動性質押協議在以太坊、Solana 等公鏈上迅速發展，其爲用戶提供了質押流動性和資本效率的同時，也帶來了智能合約風險、生態風險、去中心化風險等問題。
從近 3 年盈利表現來看，Lido 最爲穩健和突

摘要
BTC 與 ETH 均處於高位震蕩區間，價格結構與波動率表現出現分化，整體短期動能偏弱。
BTC 多空比持續回落，ETH 則在漲過程中多空比同步下行，市場情緒未能有效跟隨，結構出現背離跡象。
合約層面，BTC 持倉金額自高位明顯回落，ETH 相對維持穩健，顯示槓杆資金尚未全面退場。
9 月 22 日，多單爆倉金額激增至逾 16 億美元，突顯市場高位承壓，多頭踩踏式止損加劇情緒轉弱。
量化策略方面，基於布林通道構建的反轉策略在 ADA 幣種中表現亮眼，年化收益突破 60%，展現出良好的短線交易潛力。
市場概況
爲了系統呈現當前加密貨幣市場的資金行爲與交易結構變化，本報

加密資產全景
BTC（-3.51% 丨 現價 109,577 USDT）
BTC 近期在 117,100.0 美元觸頂後震蕩回落，最低一度下探至 108,615.8 美元，當前價格在 109,577.6 美元附近小幅企穩。短週期均線（MA5、MA10）交織整理，顯示出短期走勢的不確定性，MA30 仍然維持下行趨勢，表明整體空頭氣氛較爲濃厚。近期成交量伴隨下跌放大，顯示市場拋壓情緒依舊較強。若價格無法有效突破並穩固站上 110,000 美元關口，則反彈力度有限，短期內或維持震蕩偏弱的走勢。下方重點關注 109,000–108,600 美元支撐，一旦失守，可能會進一步考驗 108,615.

加密市場全景
BTC（-3.51% 丨 現價 109,577 USDT）：BTC 近期觸頂回落，當前小幅企穩在 109,577 美元。短期均線交織整理，整體空頭氣氛較濃，成交量放大。若未能突破 110,000 美元，短期可能維持震蕩偏弱走勢，關注 109,000–108,600 美元支撐，失守可能考驗前低 108,615.8 美元。
ETH（-5.18% 丨 現價 3,918 USDT）：ETH 持續下行，當前震蕩企穩在 3,870 美元。短期均線在空頭區間運行，成交量放大。若未能站穩 3,950 美元，可能繼續下探至 3,800 美元支撐，跌破則關注 3,700 美元。突破 4,05

加密資產全景
BTC（-0.06% 丨 現價 112,996 USDT）
BTC 當前價格跌破 5MA 與 30MA，短期均線出現拐頭跡象，原本的上行結構面臨考驗。MACD 指標紅柱縮短且雙線高位死叉，顯示多頭動能明顯減弱。價格自高點 115,656 回落後，目前交投於 113,000 下方，短線支撐關注 112,800 至 112,400 區間，若無法止跌，後續恐回測 111,000 一線前低支撐；反之，若能企穩並放量反彈，則需重新站穩 113,400 才有望恢復強勢結構。
ETH（-0.68%丨現價 4,101 USDT）
ETH 小時線表現相對疲弱，價格已連續多根 K 線下

摘要
1. 本週 BTC 下跌 1.99%，ETH 下跌 7.69%，部分 DeFi 版塊逆勢漲。
2. Gate 推出 Gate Layer 二層網路，全面升級 GT 生態與通縮機制。
3. SUI Group 披露重倉 SUI 與股票回購，展現資本實力與市場信心。
4. SOL Strategies 完成 2,500 萬美元私募融資，加速拓展數字資產與財庫配置。
5. 加密市場遇今年最大清算，18 億美元被拋售 。
6. Ethena TVL 突破 160 億美元，再創新高。
7. AVNT 近一周飆升 117%，日交易量超過 70 億美元。
市場解讀
行情點評
BTC

加密資產全景
BTC（+0.06% 丨 現價 112,462 USDT）
BTC 價格自 116,113 美元高點回落後，最低下探至 111,470 美元，目前小幅回升至 112,462 美元。短週期均線（MA5、MA10）在低位拐頭向上，但仍處於 MA30 下方，顯示反彈動能有限，整體趨勢偏弱。成交量在下跌過程中顯著放大，而反彈量能未能同步跟進，說明買盤信心仍不足。若能突破並穩住 112,800 至 113,000 美元區間，則有望進一步修復至 114,500 美元上方；但若價格再度跌破 111,800 美元，則可能加速下探至 111,000 美元支撐。整體來看，BTC 當前處於弱勢

加密市場全景
BTC（+0.06% 丨 現價 112,462 USDT）：BTC 價格自 116,113 美元高點回落後，最低下探至 111,470 美元，目前小幅回升至 112,462 美元。成交量在下跌過程中顯著放大，而反彈量能未能同步跟進，說明買盤信心仍不足。若能突破並穩住 112,800 至 113,000 美元區間，則有望進一步修復至 114,500 美元上方；但若價格再度跌破 111,800 美元，則可能加速下探至 111,000 美元支撐。整體來看，BTC 當前處於弱勢反彈，仍需關注量能變化與關鍵支撐防守。
ETH（+0.27% 丨 現價 4,192 USDT）：ETH

上周市場概覽亮點
Alpha 掘金：BTC 自衝高至 117,902 美元後一路震蕩下行，短期呈現弱勢整理格局；ETH 自高點 4,766 美元回落後持續走弱，近日放量下跌並跌破箱體支撐，最低觸及 4,283 美元，靠近前低 4,211

加密市場全景
BTC（-1.79% 丨 現價 112,336 USDT）：BTC 價格在 9 月 22 日早晨附近維持在 114,000 美元上方橫盤，隨後在短時間內出現快速下跌，最低觸及 111,700 美元附近，單日跌幅超過 2%。此後價格進入震蕩整理階段，多次反彈嘗試未能有效站回 113,000 美元關口。整體來看，放量下跌後的走勢顯示空頭佔優，短期承壓較重。若價格不能盡快收復 112,500–113,000 美元區間，則存在繼續下探的風險。反之，若能穩住 112,800 美元上方並放量突破，則有望迎來修復性反彈。
ETH（-2.78% 丨 現價 4,180 USDT）：以太坊價

加密資產全景
BTC（-1.01% 丨 現價 114,361 USDT）
近期 BTC 價格在 117,900 美元附近遇阻後持續回落，均線系統（MA5、MA10、MA30）已形成空頭排列，顯示短期趨勢偏弱。當前價格跌至 114,300 美元附近，並一度探底至 114,250 美元，成交量在下跌過程中明顯放大，說明空頭力量佔優。
若短線無法迅速收復 115,000 美元一帶，BTC 可能延續下探趨勢，下一支撐關注 113,800–114,000 美元區間；上方壓力位則在 115,500 美元與 116,200 美元附近。整體來看，短期走勢偏空，需警惕進一步回調風險。
此外，9 月

加密市場全景
BTC（-1.01% 丨 現價 114,361 USDT）：近期 BTC 價格在 117,900 美元附近遇阻後持續回落，均線系統（MA5、MA10、MA30）已形成空頭排列，顯示短期趨勢偏弱。當前價格跌至 114,300 美元附近，並一度探底至 114,250 美元，成交量在下跌過程中明顯放大，說明空頭力量佔優。9 月 19 日 BTC ETF 單日淨流入達 2.22 億美元，其中貝萊德 IBIT 流入 2.46 億美元。