比特币又创新高了，这次冲到了11-12.6万美元之间。说起涨这么猛的原因，其实很简单——
首先是机构入场，美国的现货BTC ETF让大资金进场变得贼容易。现在上市公司直接持有超过102万枚BTC，占总供应量的4.9%，这数字真不小。
其次是宏观环境，美元疲软+地缘政治紧张，大家都把BTC当成对冲通胀的工具。
还有就是减半周期，每次减半都是看涨信号，下一次减半2026年才来，所以还有的炒。
不过有意思的是，黄金在2025年的表现反而超过了BTC。BTC的走势还是更像风险资产，和股票的相关性老高，和黄金却几乎没啥关系。所以别把它当成"数字黄金"了，风险资产才是它的真实身份。
技术面上，斐波那契回撤、21周EMA、RSI背离这些指标都在关键位置。交易者要小心"周日拉升"的套路，这种周末大涨往往周一就反向。
总的来说，机构推波助澜+宏观利好+减半预期，这三重加持把BTC送到新高。但要看清楚，这更多是风险资产的狂欢，不是避险资产的胜利。

Solana和XRP的ETF来了，这次真的不一样。
SEC把ETF批准时间从240天砍到75天，直接加速了整个生态。新型ETF用75/25配置（75%传统资产+25%加密期货）平衡风险，每月自动重新平衡。
最有意思的是：
- XRP在和SEC诉讼中仍被纳入ETF，这说明市场信心十足
- Solana从FTX风波里活过来了，生态韧性摆在那
- 有些ETF玩起了覆盖买权卖权，月月生息
这吸引了一批机构投资者，养老基金、银行、对冲基金都在看。以前它们对加密敬而远之，现在有了个受监管的正规进场方式。
风险也得看：波动性、监管变数、内幕交易隐患。但整体而言，这波是加密走向主流的标志性事件。替代币的春天可能真来了。

台积电今年涨疯了。股价上涨超36%后，这家芯片巨头现在独占台湾加权指数43%的权重，还占了MSCI新兴市场指数和亚太指数的12%左右。
问题来了：很多基金被法规限制，单只股票投资不能超过投资组合的10%，结果现在全球有超过1000亿美元的资金被"卡住了"，想追TSMC的涨幅都追不了。
BNP巴黎银行亚洲资产管理公司的投资经理Roxy Wong直言："我们被迫低配台积电，不是因为不看好，而是制度的天花板。对我们来说，真正的风险反而是配置太少。"
有些基金经理开始用期货和期权这种衍生品来规避限制，或者转向买台积电的供应链公司（鸿海、日月光）来曲线救国。但这些都是下策——市场现在卡在一个怪圈里：指数权重越来越高→被动基金被迫追高→进一步推高估值。
讽刺的是，亚洲历史上也出现过单只股票垄断的情况（香港的阿里巴巴、韩国的三星电子），但都没有台积电这么离谱——它是亚洲唯一一只市值超过1万亿美元的公司。这直接把全球投资组合都搅得一团乱。