比特幣又創新高了，這次衝到了11-12.6萬美元之間。說起漲這麼猛的原因，其實很簡單——
首先是機構入場，美國的現貨BTC ETF讓大資金進場變得超容易。現在上市公司直接持有超過102萬枚BTC，占總供應量的4.9%，這數字真不小。
其次是宏觀環境，美元疲軟+地緣政治緊張，大家都把BTC當成對沖通脹的工具。
還有就是減半週期，每次減半都是看漲信號，下一次減半2026年才來，所以還有得炒。
不過有意思的是，黃金在2025年的表現反而超過了BTC。BTC的走勢還是更像風險資產，和股票的相關性很高，和黃金卻幾乎沒啥關係。所以別把它當成「數字黃金」了，風險資產才是它的真實身份。
技術面上，斐波那契回撤、21周EMA、RSI背離這些指標都在關鍵位置。交易者要小心「週日拉升」的套路，這種週末大漲往往週一就反向。
總的來說，機構推波助瀾+宏觀利好+減半預期，這三重加持把BTC送到新高。但要看清楚，這更多是風險資產的狂歡，不是避險資產的勝利。

Solana和XRP的ETF來了，這次真的不一樣。
SEC把ETF批准時間從240天砍到75天，直接加速了整個生態。新型ETF用75/25配置（75%傳統資產+25%加密期貨）平衡風險，每月自動重新平衡。
最有意思的是：
- XRP在和SEC訴訟中仍被納入ETF，這說明市場信心十足
- Solana從FTX風波裡活過來了，生態韌性擺在那
- 有些ETF玩起了覆蓋買權賣權，月月生息
這吸引了一批機構投資者，養老基金、銀行、對沖基金都在看。以前它們對加密敬而遠之，現在有了個受監管的正規進場方式。
風險也得看：波動性、監管變數、內幕交易隱患。但整體而言，這波是加密走向主流的標誌性事件。替代幣的春天可能真來了。

台積電今年漲瘋了。股價上漲超36%後，這家晶片巨頭現在獨占台灣加權指數43%的權重，還占了MSCI新興市場指數和亞太指數的12%左右。
問題來了：很多基金被法規限制，單只股票投資不能超過投資組合的10%，結果現在全球有超過1000億美元的資金被"卡住了"，想追TSMC的漲幅都追不了。
BNP巴黎銀行亞洲資產管理公司的投資經理Roxy Wong直言："我們被迫低配台積電，不是因為不看好，而是制度的天花板。對我們來說，真正的風險反而是配置太少。"
有些基金經理開始用期貨和期權這種衍生品來規避限制，或者轉向買台積電的供應鏈公司（鴻海、日月光）來曲線救國。但這些都是下策——市場現在卡在一個怪圈裡：指數權重越來越高→被動基金被迫追高→進一步推高估值。
諷刺的是，亞洲歷史上也出現過單只股票壟斷的情況（香港的阿里巴巴、韓國的三星電子），但都沒有台積電這麼離譜——它是亞洲唯一一只市值超過1萬億美元的公司。這直接把全球投資組合都攪得一團亂。